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記事一覧
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インタビュー・現場視察・証憑確認の位置づけ｜M&Aの財務・税務DDで、資料だけでは見えない実態を確かめる
M&Aの財務・税務DDでは、決算書や税務申告書、試算表、総勘定元帳、資金繰り表、契約書、各種の管理資料まで、実に多くの書類に目を通します。 ただ、長年この仕事に携わってきて思うのは、資料を読み込めば対象会社の実態がそのまま見えてくるわけで... -
資料依頼リスト・データルーム・Q&Aの実務設計｜M&Aの財務・税務DDを判断材料に変える情報管理
M&Aの財務・税務DDでは、資料を数多く集めさえすれば十分、というわけにはいきません。 決算書、税務申告書、試算表、総勘定元帳、借入契約書、主要契約、資金繰り表、部門別損益、在庫明細、役員借入金に関する資料、税務調査の履歴、関連当事者取引... -
DDスコープはどのように決めるべきか｜M&Aの財務・税務DDを実行判断に使うための設計
M&Aのデューデリジェンスでは、「何を調べるか」だけでなく、「どこまで調べるか」が問われます。 財務DDや税務DDを実施するといっても、対象会社のすべてを無制限に調査できるわけではありません。時間も、資料も、予算も、売主側の協力体制も、いず... -
DDで分かること・分からないこと｜財務・税務DDの限界と実行判断への使い方
M&Aの検討が進むほど、買い手の心には「DDをすれば安心できるのか」という期待が膨らんでいきます。対象会社の決算書は本当に正しいのか。売主の説明は、どこまで信じてよいのか。この会社には、本当に稼ぐ力があるのか。買収後に、想定外の債務や税務... -
DD結果を「買う・やめる・条件を変える」に変える考え方 ― 財務・税務DDを実行判断に使う
M&Aのデューデリジェンス（DD）を進めると、実にさまざまな発見事項が浮かび上がってきます。たとえば、次のようなものです。 正常収益力が想定より低い 運転資本が不足している ネットデットの見方に当事者間で争いがある 実態純資産が帳簿上の純資産... -
M&AプロセスにおけるDDの位置づけ｜基本合意・最終契約・クロージングにどうつながるか
M&Aの検討が一定まで進むと、どこかの段階で必ず「DDを実施するかどうか」「どこまでDDを行うか」「DDの結果を契約や価格にどう反映するか」という判断を迫られます。 ここでいうDDとは、デューデリジェンスのことです。財務DD、税務DD、法務DD、ビジ... -
財務DD・税務DD・その他DDの役割分担｜M&A判断で何を誰が確認すべきか
M&Aのデューデリジェンス（DD）では、財務DDをはじめ、税務DD、ビジネスDD、法務DD、労務DD、ITDDなど、実にさまざまな調査が行われます。 ただ、DDの種類を並べるだけでは、実務の判断にはつながりません。本当に大切なのは、それぞれのDDが「何を確... -
財務・税務DDはM&A判断の何を支えるのか｜買う・やめる・条件を変えるための判断材料
M&Aを検討するとき、買い手がまず目を向けるのは、対象会社の売上や利益、純資産、借入金、そして買収価格といった数字でしょう。 ただ、M&Aで本当に難しいのは、数字そのものを眺めることではありません。むしろ、その先にある問いにどう向き合う... -
業種規制・許認可が重いM&Aの全体設計｜許認可・届出・承認・業法・クロージング条件をどう整理するか
M&Aで確認すべきことは、価格や相手との相性だけではありません。買収したあと、その事業を適法に続けられるか。ここを見落とすわけにはいきません。 特に注意が必要なのは、建設業、医療・介護、薬機法関連、旅館・食品、金融、不動産、運送、産廃、... -
少数株主・株式分散があるM&Aの全体設計｜名義株・所在不明株主・譲渡制限・スクイーズアウトをどう整理するか
M&Aを検討し始めるとき、多くの経営者がまず気にかけるのは、「相手は見つかるのか」「いくらで売れるのか」「従業員や取引先は守れるのか」といった点でしょう。 ところが実務では、それ以前に確かめておくべき、もっと根本的な論点があります。 そも...
