中小・中堅企業経営シリーズ– category –

外部資本を受け入れる。PEファンドと組む。IPOを目指す。M&Aを検討する。こうした局面に入ると、会社を見る相手が変わります。 金融機関であれば、主な関心は「貸したお金が返ってくるか」に置かれます。ところが、投資家や外部株主が見るのは、それだ...

IPO準備と聞くと、規程を整え、取締役会議事録を作り、監査法人に対応し、内部統制を文書化する——そうした作業を思い浮かべる経営者は少なくありません。 それらが必要であることは間違いありません。 ただ、IPO準備で求められる管理体制の本質は、書類を...

IPOを目指すべきかどうか。この問いは、「売上や利益が一定規模に達したか」「上場基準を満たせそうか」「監査法人や主幹事証券会社が見つかるか」といった条件を確認するだけの話ではありません。 IPOとは、未上場会社が株式市場に上場し、自社株式を広く...

普通株式だけで会社を運営している中小・中堅企業は、決して少なくありません。 創業者が株式の大半を保有し、銀行借入と内部留保で資金を回し、役員・従業員への報酬は給与や賞与でまかなう。多くの会社では、これで実務が十分に回ります。 ところが、成...

「会社を売る相手」「投資家に支配される話」「大企業や上場企業だけの世界」。PEファンドと聞いて、こうした印象を抱く経営者は少なくありません。 確かに、PEファンドは会社の株式を取得し、一定期間後の売却やIPOなどを通じて投資回収を図る投資家です...

借入以外の成長資本を検討し始めると、VC、エンジェル投資家、中小企業投資育成会社、株式投資型クラウドファンディング、従業員持株会、事業会社からの出資と、選択肢は一気に広がっていきます。 ただ、ここで最初に考えるべきなのは、「どの資金調達手段...

中小・中堅企業が成長を思い描くとき、資金の出どころとしてまず頭に浮かぶのは、銀行借入かもしれません。 設備投資に踏み出したい。人材を採用したい。新規事業を立ち上げたい。M&Aを検討している。既存事業をさらに強くしたい。赤字ではないものの...

中小M&Aで失敗が起きるとき、その原因は「相手が悪かった」「価格が合わなかった」「専門家の力量が足りなかった」ばかりではありません。 実務の現場で多いのは、もっと手前の段階でつまずいているケースです。M&Aの目的が曖昧なまま相手探しを始...

M&Aは、契約が成立した瞬間に成功が約束されるものではありません。むしろ、その成否を大きく左右するのは、クロージングの後に何が起きるかです。 従業員が不安を抱えたまま辞めていく。主要な取引先への説明が後手に回る。譲渡側の月次の数字が想定...

M&Aの最終契約は、単なる形式的な契約書ではありません。 中小M&Aでは、基本合意、デューデリジェンス、価格交渉を経て、最終契約へと進んでいきます。この段階に入ると、当事者の気持ちはすでに「買う方向」「売る方向」で固まりつつあります。だ...