M&A・企業価値評価領域– category –

M&AのDDでは、財務DD、税務DD、ビジネスDD、法務DD、労務DD、さらにIT・知財・環境・許認可DDなど、複数の専門領域にわたって調査が進められます。 ただ、各DDの報告書を受け取った時点では、M&Aの判断はまだ終わっていません。 財務DDでは、正常...

M&Aの財務DDでは、正常収益力や実態純資産、運転資本、ネットデット、簿外債務、資金繰り、事業計画といった項目を確認していきます。税務DDでは、過年度申告や税務調査の状況、消費税、源泉所得税、繰越欠損金、関連当事者取引などに目を通します。 ...

M&Aの財務DDでは、決算書、月次試算表、勘定明細、売上債権、棚卸資産、仕入債務、固定資産、資金繰り表、部門別損益、KPI、事業計画と、実に多くの資料に目を通します。 ただ、これらの資料は、はじめからそこにあるものではありません。何かしらの仕...

M&Aの財務DDでは、売上、粗利、人件費、外注費、運転資本、ネットデット、実態純資産など、対象会社の数字を多面的に確認していきます。 その中でも人件費は、損益計算書のなかでも大きな割合を占める費用です。ただ、M&Aで見るべき人件費は、単な...

M&Aのデューデリジェンスでは、財務DD、税務DD、法務DD、ビジネスDD、労務DD、IT DDといった調査が、それぞれの分野ごとに進められます。 ただ、実際の買収判断は、分野ごとに完結するものではありません。 たとえば財務DDで「売上は安定している」と...

M&Aの検討が進むと、対象会社の魅力は、しばしば「事業のストーリー」として語られるようになります。たとえば、次のような言葉です。 市場が伸びている 顧客基盤がある 競争力がある 買収すればシナジーが出る 既存事業との相性がよい いずれも、M&am...

M&Aの検討が進むほど、買主の心理は自然と前のめりになっていきます。 基本合意まで話が進んでいる 売主との関係もできあがっている 社内でも期待が高まっている 競合に取られたくない ここまで専門家費用も時間もかけてきた こうした状況のなかで、「...

財務・税務DDの報告書を受け取ると、多くの買主は、まず買収価格や価格調整、表明保証、補償、クロージングの前提条件にどう反映するかを考えます。これは当然の流れです。DDで見つかったリスクを価格や契約に反映しないまま進めれば、買主が過大なリスク...

財務・税務DDで重要な発見事項が出てきたとき、買主が最初に思い浮かべるのは「価格を下げるべきか」という点かもしれません。 しかし、DDで見つかったリスクのすべてが、価格調整だけで解決できるわけではありません。 金額を合理的に見積もれる論点であ...

M&Aの実務では、財務・税務DDとバリュエーションが、それぞれ別の作業として進められることが少なくありません。 財務DDチームは、正常収益力や運転資本、ネットデット、実態純資産、キャッシュフロー、事業計画といった項目を分析します。税務DDチー...