M&A・企業価値評価領域– category –

M&Aで組織再編を用いる場合、財務・税務DDで見るべき焦点は、通常の株式譲渡や事業譲渡とは大きく異なります。とりわけ注意したいのが、その再編が適格組織再編成に該当するのか、それとも非適格組織再編成に該当するのかという論点です。この違いは、...

M&Aで財務・税務DDに着手するとき、まず確認すべきは「どの資料を見るか」だけではありません。その前に、そもそも何を取得する取引なのかを見定めておく必要があります。 株式を取得するのか。事業だけを取得するのか。それとも会社分割によって特定...

M&Aの税務DDというと、どうしても法人税申告書、消費税申告書、源泉所得税、税務調査の履歴、繰越欠損金といった項目に目が向きがちです。 ただ、私の実務感覚で言えば、中小・オーナー企業やグループ会社を対象とするM&Aで本当に買収判断を左右す...

対象会社に繰越欠損金があると聞くと、買主側では「将来の税金が減る」「買収価値が上がる」と考えたくなるものです。 しかし、M&Aの税務DDでは、繰越欠損金を額面どおりの価値として扱うわけにはいきません。 繰越欠損金は、「存在している」ことと「...

M&Aの税務DDで過年度申告を確認するとき、「過去の申告書がきちんと提出されているか」を確かめるだけでは足りません。本当に見極めたいのは、過去の税務処理が買収後にどのような形で問題化し得るのか、という点です。 税務調査で過去に何を指摘され...

M&Aの税務DDでは、どうしても法人税・地方税に目が向きがちです。たしかに、過年度の申告内容、申告調整、繰越欠損金、税務調査の履歴といった論点は、買収後の追加税負担や買収価格に大きく影響します。 ただ、税務DDを法人税の確認だけで終わらせて...

M&Aの税務DDで法人税・地方税を確認する目的は、「税金が正しく申告されているか」を形式的に点検することにとどまりません。 買収後に追加の納税が発生する余地はないか。決算書上の利益と税務上の所得のあいだに、どのようなズレが生じているのか。...

M&Aの検討が進むと、対象会社の決算書や試算表、事業計画、そして売主からの説明をもとに、「この会社を買うべきか」「この価格で妥当なのか」「契約で何を手当てしておくべきか」を見極める場面が訪れます。 その際、財務DDでは、正常収益力や実態純...

M&Aの財務デューデリジェンスで本当に難しいのは、貸借対照表に計上されている負債への対応ではありません。 むしろ警戒すべきは、決算書には明確に表れていないにもかかわらず、買収後に資金流出や経営上の制約として顔を出してくるリスクです。 たと...

M&Aの財務デューデリジェンスで貸借対照表の負債を確認する目的は、単に「借入金がいくらあるか」を把握することではありません。実務上の焦点は、むしろ決算書に表示されている負債の外側にあります。 未払費用は適切に計上されているか。賞与や社会...