M&A・企業価値評価領域– category –
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DDを有効に進めるための社内体制と資料準備｜財務・税務DDを判断に使うための実務設計
M&Aの財務・税務デューデリジェンス、いわゆる財務DD・税務DDは、外部の専門家に資料を渡せば自動的に進んでいくものではありません。 たしかに専門家は、決算書、試算表、申告書、総勘定元帳、補助元帳、契約書、借入資料、税務調査資料などを丹念に... -
DDの依頼範囲と専門家報酬をどう考えるか｜M&Aの財務・税務DDを依頼する前の判断軸
M&Aの財務・税務デューデリジェンス、いわゆる財務DD・税務DDを依頼するとき、多くの方が最初に気にされるのは「どこまで調べてもらうべきか」、そして「いくらかかるのか」です。これはごく自然な感覚だと思います。 M&Aには、買収対価そのものだ... -
M&AのDD相談前に整理すべき基本事項｜財務・税務DDを依頼する前に確認したいこと
M&Aの財務・税務デューデリジェンス、いわゆる財務DD・税務DDを専門家に相談する際、最初からすべての資料がそろっている必要はありません。 むしろ、初回相談の段階では、対象会社の情報が断片的であったり、売主側から十分な資料開示を受けられてい... -
セルサイドDD・売主側の事前整理｜買主DDに備えて価格・契約・交渉を崩さないための実務論点
M&Aの財務・税務DDというと、多くの方は「買主が対象会社を調査するもの」と思い浮かべるのではないでしょうか。 確かに、典型的なDDは買主側が実施します。買主は、対象会社の決算書、税務申告書、契約、資金繰り、労務、法務、事業計画などを丹念に... -
PE・投資ファンドが関与する案件のDD視点｜投資仮説・レバレッジ・管理体制・EXITをどう検証するか
PEファンドや投資ファンドが関与するM&Aには、通常の事業会社同士のM&Aとは異なる緊張感があります。 売主がファンドであれば、対象会社は一定期間、投資家の目線で管理され、売却に向けて磨き込まれていることがあります。買主がファンドであれば... -
上場会社・上場子会社・公開情報を活用するDD｜有価証券報告書・注記・セグメント情報を実行判断に変える
上場会社や上場子会社を対象とするM&Aには、非上場会社の案件と比べて、買収前に手に入る情報がはるかに多いという特徴があります。 有価証券報告書、半期報告書、決算短信、適時開示、IR資料、コーポレート・ガバナンス報告書、株価情報、アナリスト... -
クロスボーダーM&Aの財務・税務DD｜会計基準差異・税制差異・為替・情報制約をどう実行判断に変えるか
クロスボーダーM&Aでは、国内M&Aと同じ感覚で財務・税務DDを進めてしまうと、肝心な論点を見落とすことがあります。 対象会社の決算書はあります。監査報告書も揃っています。現地の税務申告も済んでおり、売主からは事業計画も示されている。現地... -
再生型M&A・債務超過会社のDD｜資金繰り・債務整理・偶発債務をどう見極めるか
再生型M&Aや債務超過会社の買収では、通常のM&Aよりも判断を急がされる場面が少なくありません。現場では、次のような事情がいくつも重なっていることがあります。 資金繰りが詰まりかけている 金融機関への返済が重い 税金や社会保険料の未納があ... -
カーブアウト・一部事業譲受のDD｜対象範囲・スタンドアロンコスト・移管資産負債をどう見極めるか
会社全体を買うM&Aと、一部の事業だけを買うM&Aとでは、財務・税務DDの見方が大きく変わってきます。 株式譲渡で会社全体を取得する場合は、対象会社という法人単位で、財務諸表、税務申告、契約、借入、従業員、許認可、資産負債を順に確認してい... -
中小・オーナー企業の財務・税務DD｜決算書の奥にある属人性と買収後リスクをどう見るか
中小企業やオーナー企業のM&Aでは、決算書に並ぶ数字だけを追っても、対象会社の実態をつかみきれないことがあります。 もちろん、売上高、営業利益、純資産、借入金、そして税務申告書の内容は、いずれも重要な情報です。 ただ、中小・オーナー企業の...
