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記事一覧
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買収資金調達でつまずきやすい思考のクセ｜M&Aファイナンスで避けたい過大レバレッジ・楽観計画・資金繰り不足
M&Aの買収資金調達がうまくいかないとき、その原因は「銀行から借りられなかった」「自己資金が足りなかった」という表面的な話だけにとどまりません。 実務の現場でより根深い問題になりやすいのは、買収を進める前の段階で経営者が抱えている、考え... -
「借りられるか」ではなく「返せるか」で考える買収判断｜M&Aファイナンスで見るべき返済原資・借入余力・資金繰り耐久性
M&Aを検討するとき、買収資金について最初に出てくる問いは、たいてい「いくら借りられるか」です。 銀行は買収資金を貸してくれるのか。自己資金はいくら必要なのか。保証協会や政府系金融機関は使えるのか。担保や個人保証を差し入れれば、融資は通... -
買収ファイナンスと通常の事業資金調達の違い｜M&A資金調達で見落としやすい返済原資・資金使途・リスク構造
M&Aを検討するとき、買収資金については「銀行から借りればよい」「設備投資の融資と同じように考えればよい」と捉えてしまう場面が少なくありません。 ただ、買収ファイナンスは、通常の運転資金や設備資金の調達とは、その性質が大きく異なります。 ... -
M&Aファイナンスとは何か｜買収資金は「借りられるか」ではなく「買った後も耐えられるか」で考える
M&Aを検討するとき、多くの経営者がまず気にされるのは「買収価格はいくらか」という点です。 買収価格が重要であることは言うまでもありません。ただ、実務の現場に立っていると、それと同じくらい、場合によってはそれ以上に重みを持つ問いがあると... -
PMI相談前に整理すべきこと――専門家面談を有効にする論点整理
M&A後のPMIについて専門家に相談しようとするとき、多くの経営者がまず迷うのは、「何を、どこまで準備してから相談すればよいのか」という点です。 月次決算が遅れている。買収時の計画と実績が噛み合わない。対象会社の幹部が思うように動いてくれな... -
ポストPMIとグループ経営――買収後の会社を長期的にどう管理するか
M&A後のPMIは、買収直後の混乱を収めれば終わり、というものではありません。 Day1対応を終え、100日計画を進め、月次決算や管理資料、資金繰り、従業員対応、主要取引先への対応が一通り回り始める。すると買収側には、初期対応とは性質の異なる問い... -
PMIがうまく進まない兆候――買収後の立て直しで確認すべきこと
M&Aが成立してしばらく経つと、ふとした違和感が顔を出すことがあります。 買収前に思い描いていたほど業績が伸びない。月次の数字が出てくるのが遅く、経営会議で使える状態になっていない。前経営者やキーマンへの依存が続き、引継ぎがなかなか進ま... -
クロスボーダーPMIと海外子会社管理――文化・人材・レポーティングの壁
海外企業を買収したあとのPMIには、国内のM&Aとはまた違った難しさがあります。 よく語られるのは、文化の違い、言語の壁、現地経営者との相性といった論点です。これらが重要であることは間違いありません。ただ、実務の現場でより深刻なのは、こうし... -
中小PMI・PE・ロールアップで変わる管理論点――案件類型別の見方
M&A後のPMIを考えるとき、最初に意識しておきたいことがあります。それは、PMIを一律の手順として扱わない、ということです。 ひとくちに「買収後の統合」といっても、その中身は同じではありません。後継者不在の企業を譲り受ける中小PMI、PEファンド... -
連結・開示・監査・J-SOX対応――買収後に管理水準が変わる会社のPMI
M&A後のPMIで見落とされやすい論点のひとつに、「買収された会社に求められる管理水準が変わる」という問題があります。 買収前は、年に一度の税務申告に間に合えばよかった。月次決算は多少遅れても、社長と経理担当者が状況を感覚的に把握できていれ...
