仮の記事一覧ページ。後続工程で正式に設定。
記事一覧
-
セルサイドDD・売主側の事前整理｜買主DDに備えて価格・契約・交渉を崩さないための実務論点
M&Aの財務・税務DDというと、多くの方は「買主が対象会社を調査するもの」と思い浮かべるのではないでしょうか。 確かに、典型的なDDは買主側が実施します。買主は、対象会社の決算書、税務申告書、契約、資金繰り、労務、法務、事業計画などを丹念に... -
PE・投資ファンドが関与する案件のDD視点｜投資仮説・レバレッジ・管理体制・EXITをどう検証するか
PEファンドや投資ファンドが関与するM&Aには、通常の事業会社同士のM&Aとは異なる緊張感があります。 売主がファンドであれば、対象会社は一定期間、投資家の目線で管理され、売却に向けて磨き込まれていることがあります。買主がファンドであれば... -
上場会社・上場子会社・公開情報を活用するDD｜有価証券報告書・注記・セグメント情報を実行判断に変える
上場会社や上場子会社を対象とするM&Aには、非上場会社の案件と比べて、買収前に手に入る情報がはるかに多いという特徴があります。 有価証券報告書、半期報告書、決算短信、適時開示、IR資料、コーポレート・ガバナンス報告書、株価情報、アナリスト... -
クロスボーダーM&Aの財務・税務DD｜会計基準差異・税制差異・為替・情報制約をどう実行判断に変えるか
クロスボーダーM&Aでは、国内M&Aと同じ感覚で財務・税務DDを進めてしまうと、肝心な論点を見落とすことがあります。 対象会社の決算書はあります。監査報告書も揃っています。現地の税務申告も済んでおり、売主からは事業計画も示されている。現地... -
再生型M&A・債務超過会社のDD｜資金繰り・債務整理・偶発債務をどう見極めるか
再生型M&Aや債務超過会社の買収では、通常のM&Aよりも判断を急がされる場面が少なくありません。現場では、次のような事情がいくつも重なっていることがあります。 資金繰りが詰まりかけている 金融機関への返済が重い 税金や社会保険料の未納があ... -
カーブアウト・一部事業譲受のDD｜対象範囲・スタンドアロンコスト・移管資産負債をどう見極めるか
会社全体を買うM&Aと、一部の事業だけを買うM&Aとでは、財務・税務DDの見方が大きく変わってきます。 株式譲渡で会社全体を取得する場合は、対象会社という法人単位で、財務諸表、税務申告、契約、借入、従業員、許認可、資産負債を順に確認してい... -
中小・オーナー企業の財務・税務DD｜決算書の奥にある属人性と買収後リスクをどう見るか
中小企業やオーナー企業のM&Aでは、決算書に並ぶ数字だけを追っても、対象会社の実態をつかみきれないことがあります。 もちろん、売上高、営業利益、純資産、借入金、そして税務申告書の内容は、いずれも重要な情報です。 ただ、中小・オーナー企業の... -
総合DD会議で何を判断するか｜複数DDの発見事項をM&A実行判断に変える
M&AのDDでは、財務DD、税務DD、ビジネスDD、法務DD、労務DD、さらにIT・知財・環境・許認可DDなど、複数の専門領域にわたって調査が進められます。 ただ、各DDの報告書を受け取った時点では、M&Aの判断はまだ終わっていません。 財務DDでは、正常... -
知財・環境・許認可・業種特有リスクとの接続｜財務・税務DDだけでは見えないM&A判断の落とし穴
M&Aの財務DDでは、正常収益力や実態純資産、運転資本、ネットデット、簿外債務、資金繰り、事業計画といった項目を確認していきます。税務DDでは、過年度申告や税務調査の状況、消費税、源泉所得税、繰越欠損金、関連当事者取引などに目を通します。 ... -
IT・会計システム・情報管理DDとの接続｜会計資料の信頼性と買収後管理コストをM&A判断に変える視点
M&Aの財務DDでは、決算書、月次試算表、勘定明細、売上債権、棚卸資産、仕入債務、固定資産、資金繰り表、部門別損益、KPI、事業計画と、実に多くの資料に目を通します。 ただ、これらの資料は、はじめからそこにあるものではありません。何かしらの仕...
