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M&Aの財務DDでは、売上、利益、運転資本、ネットデット、実態純資産といった数字を分析していきます。 ただ、その分析に入る前に、必ず立ち止まって確かめておきたい問いがあります。 その数字は、信頼できる仕組みから生み出されたものなのか。 決算...

M&Aの財務・税務DDで中小・オーナー企業を見るとき、決算書の数字だけを眺めていても、会社の実態はなかなかつかめません。 売上は安定していて、利益も出ている。借入の返済も滞りなく回り、税務申告もきちんと行われている。それでも、買収後に同じ...

M&Aの財務DDで売上を見るとき、「売上高が伸びているか」「粗利率が高いか」「主要顧客が安定しているか」を確認するだけでは、どうしても不十分です。 本当に見極めたいのは、その売上が実在する取引から生じているのか、買収後も再現できるのか、適...

M&Aの財務・税務DDでは、対象会社の売上、利益、純資産、運転資本、ネットデット、そして税務リスクなどを確認していきます。 ただ、会計不正リスクを考えるうえで本当に重要なのは、単に「決算書に誤りがないか」を見ることではありません。 確認すべ...

M&Aのストラクチャーは、クロージングまでの手続を決めるためだけのものではありません。 株式譲渡にするのか、事業譲渡にするのか。会社分割を用いるのか、合併まで見据えるのか。買収後は完全子会社として残すのか、それとも一定期間を経て吸収合併...

中小・オーナー企業のM&Aでは、決算書に並ぶ損益や純資産だけを追っても、買収判断に必要な情報はそろいません。会社の数字の奥には、経営者個人、親族、関連会社、金融機関、そして退任を控えた役員との関係が、思いのほか深く入り込んでいるからです...

M&Aの現場では、「会社全体を買うのではなく、必要な事業や資産だけを取得したい」という声をよく耳にします。 株式譲渡では、対象会社の法人格をそのまま引き継ぎます。そのため、過年度の税務リスク、簿外債務、偶発債務、関連当事者取引、経営者保...

M&Aで組織再編を用いる場合、財務・税務DDで見るべき焦点は、通常の株式譲渡や事業譲渡とは大きく異なります。とりわけ注意したいのが、その再編が適格組織再編成に該当するのか、それとも非適格組織再編成に該当するのかという論点です。この違いは、...

M&Aで財務・税務DDに着手するとき、まず確認すべきは「どの資料を見るか」だけではありません。その前に、そもそも何を取得する取引なのかを見定めておく必要があります。 株式を取得するのか。事業だけを取得するのか。それとも会社分割によって特定...

M&Aの税務DDというと、どうしても法人税申告書、消費税申告書、源泉所得税、税務調査の履歴、繰越欠損金といった項目に目が向きがちです。 ただ、私の実務感覚で言えば、中小・オーナー企業やグループ会社を対象とするM&Aで本当に買収判断を左右す...