M&Aファイナンスシリーズ– category –

M&Aの買収資金を考えていると、こうした場面に行き当たることがあります。銀行融資だけでは資金が足りない。かといって借入を増やせば、返済負担が重くなりすぎる。では普通株式で外部株主を迎え入れるかというと、今度は経営権への影響が無視できない...

M&Aの資金調達を検討するとき、多くの買主はまず「借入で調達するか」「自己資金を使うか」「出資を受けるか」という三つの選択肢を並べて考えます。 ただ、M&Aファイナンスで本当に問われるのは、どの調達手段が単独で有利かという比較ではありま...

M&Aで買収資金を組み立てるとき、多くの買主がまず気にするのは「いくら借りられるか」という一点です。 ただ、M&Aファイナンスで本当に問われるのは、金融機関が示す融資可能額そのものではありません。問われるのはむしろ、その借入を背負った状...

M&Aにおいて買主が考えるべき資本構成は、単に「借入をいくらにするか」「自己資金をいくら入れるか」という話にとどまりません。 本当に問われているのは、買収後の会社がどの程度の負債を抱え、どれだけの自己資本を残し、どれだけの手元資金を確保...

MBOやPEファンドが関与する買収案件では、買収資金調達の見方が、通常の事業会社によるM&Aとは大きく変わってきます。 理由はシンプルです。そこには単なる「買主」と「売主」だけでなく、経営陣、スポンサー、金融機関、既存株主、対象会社、従業員、...

LBOと聞くと、PEファンドがSPCを使って対象会社を買収し、その会社グループが生み出すキャッシュ・フローを返済原資にして借入を返していく取引を思い浮かべる方が多いのではないでしょうか。 ただ、LBO的な発想は、決してPEファンドだけのものではありま...

M&Aの買収資金を検討していくと、銀行融資だけでは買収代金や関連費用をまかないきれない場面に行き当たることがあります。 このときに選択肢として浮かび上がってくるのが、自己資金の追加投入、外部株主からの出資、売主との支払条件の調整、そして...

LBOや買収ファイナンスの場では、「対象会社のキャッシュ・フローを返済原資にする」という言い回しが、しばしば当たり前のように使われます。 一見すると、対象会社が利益を出してさえいれば、その利益で買収借入を返していけばよいように思えます。けれ...

M&Aを検討するとき、買収資金をどう調達するかは、単なる「お金の用意」の問題ではありません。 とりわけLBOや買収ファイナンスの構造を用いる場合、本当に問われるのは「買収代金を借りられるか」ではありません。「誰が借り、誰が買い、どのキャッシ...

M&Aの検討が進むと、経営者の関心はどうしても「この買収資金を借りられるかどうか」に向かいます。資金の目処が立たなければ、案件そのものが前に進まないのですから、当然のことだと思います。 ただ、金融機関の側から見たとき、本当に重要なのは「...