M&A・企業価値評価領域– category –

財務DD・法務DDだけで、M&Aを判断してよいとは限らない M&Aのデューデリジェンス、いわゆるDDというと、まず思い浮かぶのは財務DD、税務DD、法務DDではないでしょうか。 財務DDでは、対象会社の収益力や財政状態、ネットデット、運転資本、簿外債...

法務DDは「弁護士による契約書チェック」ではない M&Aのデューデリジェンス、いわゆるDDのなかでも、法務DDは「契約書や登記を弁護士が確認する手続」と理解されがちです。たしかに、契約書、定款、登記事項、株主名簿、許認可、就業規則、訴訟資料な...

財務DD・税務DDは「数字の確認作業」ではない M&Aのデューデリジェンス、いわゆるDDというと、法務DDや事業DDと並んで、財務DD・税務DDが実施されることがあります。 ただ、財務DD・税務DDを「会計士や税理士が決算書と申告書を確認する作業」とだけ捉...

売り手側のDD対応は「資料を出す作業」ではない M&Aのデューデリジェンス、いわゆるDDは、買い手が売り手の会社や事業を調査する工程です。買い手が主体となって進むため、売り手の側では「求められた資料を出せばよい」「質問に答えればよい」と受け...

DDは「何を調べるか」より前に、「何の判断に使うか」を決める M&Aでデューデリジェンス（DD）を行うとき、最初に決めるべきことは「財務DDをするか」「法務DDをするか」「税務DDをするか」ではありません。まず決めなければならないのは、このDDで何...

デューデリジェンスは「問題探し」ではなく、M&Aを実行してよいかを判断するための工程 M&Aの場面でデューデリジェンス、いわゆるDDという言葉が出てくると、「買い手が売り手の会社を調べるもの」「財務や法務の専門家がリスクを探すもの」と受け...

M&Aの交渉がある程度進むと、「そろそろ基本合意を締結しましょう」「LOIを出してください」「MOUを結んでDDに入りましょう」といった言葉が出てきます。 この局面で、売り手・買い手の双方が陥りやすい誤解が、二つあります。 一つは、基本合意を結ん...

M&Aの価格交渉では、どうしても「いくらで売るか」「いくらで買うか」に関心が集まりがちです。 ところが実務の現場に立つと、見え方は少し違ってきます。同じ1億円でも、クロージング日に全額を現金で受け取る1億円と、5年かけて分割で受け取る1億円...

M&Aの交渉では、まず「譲渡価格1億円」「買収価格3億円」といった金額が目に入ります。ところが実務では、その金額がそのまま最終的な支払額になるとは限りません。 とりわけ株式譲渡では、最初に合意した価格が、対象会社の現預金や借入金、役員貸借...

中小企業のM&Aでは、「この会社はいくらで売れるのか」「この価格で買ってよいのか」という問いが、かなり早い段階から出てきます。 ただ、実務で実際に動く価格は、評価手法だけで機械的に決まるものではありません。 DCF、類似会社比較、類似取引、...