M&Aバリュエーションシリーズ– category –

M&Aで会社の価格を考えるとき、まず目に入りやすいのは、直近期の売上や営業利益、経常利益、当期純利益といった数字でしょう。 ただ、価格判断で本当に問われるのは、「直近の決算でいくら利益が出たか」だけではありません。 より大切なのは、その利...

企業価値評価と聞くと、決算書や月次試算表、事業計画、あるいはDCF、EBITDA倍率、時価純資産といった「数字」や「評価手法」に意識が向きがちです。 ですが、M&A・事業承継・資本政策・組織再編の実務に立ち会っていると、評価モデルに数字を入れる前...

M&Aの企業価値評価をお引き受けする際、「どの資料を準備すればよいですか」とご相談をいただくことがあります。 一見すると、事務的な準備の話に思えるかもしれません。けれども実務では、これは企業価値評価の質を大きく左右する論点だと考えていま...

M&Aの価格判断において、決算書は最も重要な資料のひとつです。ただ、その決算書だけを見て「この利益ならこの価格」「この純資産ならこの株価」と結論づけてしまうのは、実務の感覚からするとかなり危うい判断だと感じています。 決算書は、会社の過...

M&Aの価格を判断するとき、多くの方は「どの評価方法を使うか」から考え始めます。けれども、その前に必ず確認しておきたいことがあります。 それは、いつ時点の会社を、どの資料に基づいて評価しているのか、という問題です。 同じ会社であっても、評...

M&Aの価格判断で、最初に確認すべきことは「いくらか」ではありません。その前に、「何を評価しているのか」を明確にしておく必要があります。 同じ会社をめぐる話であっても、評価対象が違えば、見るべき数字も、用いる評価手法も、価格調整の考え方...

M&Aや事業承継の現場に立ち会っていると、同じ会社を見ているはずなのに、売主と買主の価格目線が大きくずれていく場面に何度も出会います。 売主の頭の中には、「この会社には長年積み上げてきた顧客基盤がある」「従業員の技術力は確かなものだ」「...

M&Aや事業承継の価格を判断する場面で、意外と多いのが、「いま自分たちはどの価値の話をしているのか」が曖昧なまま議論が進んでしまうケースです。 「企業価値はいくらですか」 「株価はいくらですか」 「EV/EBITDA倍率で見ると何倍ですか」 「純資...

同じ会社を評価しているはずなのに、場面が変わると評価額まで違ってくる。実務ではよくあることです。 M&Aで第三者へ売却するための評価もあれば、買収を検討する側の評価もあります。親族内承継や役員承継のための株式評価、少数株主から株式を買い...

M&Aや事業承継のご相談をお受けするとき、最初に出てくる問いはたいてい決まっています。「この会社は、いくらですか」というものです。 この問い自体は、ごく自然なものです。売却を考えている方であれば、どの程度の金額で譲渡できるのかを知りたい...